VANGD 2024 Bilanço Analizi
VANGD 2024 Dönemi Finansal Analizi
VANGD şirketinin 2024 yılı finansal durumu, gayrimenkul ağırlıklı bir varlık yapısı ve özkaynak baskın finansman modeli ile karakterize edilmektedir. Toplam varlıklar yıl boyunca istikrarlı bir artış göstererek 185.2 milyon TL'den 223.5 milyon TL'ye yükselmiştir. Bu büyümenin temel itici gücü, yatırım amaçlı gayrimenkullerin değer artışından kaynaklanmaktadır.
| Dönem | Toplam Varlıklar (TL) | Özkaynaklar (TL) | Dönen Varlıklar (TL) | Duran Varlıklar (TL) |
|---|---|---|---|---|
| 2024/3 | 185,253,227 | 154,660,413 | 17,421,034 | 167,832,193 |
| 2024/12 | 223,514,113 | 188,733,515 | 20,944,254 | 202,569,859 |
Şirketin finansal yapısında dikkat çeken noktalar:
- Varlıkların %90.6'sı duran varlıklardan (özellikle yatırım amaçlı gayrimenkullerden) oluşmaktadır
- Özkaynakların toplam varlıklara oranı %84.4 seviyesinde olup güçlü bir özsermaye yapısı gözlemlenmektedir
- Nakit pozisyonunda yıl içinde önemli dalgalanmalar görülmekte (835 bin TL'den 4.6 milyon TL'ye çıkmıştır)
2. Varlıklar Analizi
VANGD'nin varlık kompozisyonu incelendiğinde, şirketin temel varlık kaleminin yatırım amaçlı gayrimenkuller olduğu görülmektedir. Bu kalem yıl içinde 160.9 milyon TL'den 191 milyon TL'ye yükselerek %18.7'lik bir artış göstermiştir.
| Varlık Kalemi | 2024/3 (TL) | 2024/12 (TL) | Değişim (%) |
|---|---|---|---|
| Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller | 160,896,428 | 190,957,000 | +18.7% |
| Maddi Duran Varlıklar | 6,895,821 | 11,568,079 | +67.8% |
| Nakit ve Benzerleri | 835,253 | 4,659,138 | +457.8% |
Dönen Varlıklar Dinamiği
Dönen varlıklar yıl içinde dalgalı bir seyir izlemiş, en yüksek seviyesine Haziran ayında 20.7 milyon TL ile ulaşmıştır. Nakit pozisyonundaki aşırı oynaklık dikkat çekicidir:
| Dönem | Nakit (TL) | Diğer Dönen Varlıklar (TL) |
|---|---|---|
| 2024/3 | 835,253 | 3,297,212 |
| 2024/6 | 686,989 | 849,554 |
| 2024/9 | 1,112,208 | 816,035 |
| 2024/12 | 4,659,138 | 732,250 |
Duran Varlıkların Yapısı
Şirketin duran varlıkları içinde yatırım amaçlı gayrimenkullerin payı %94.3'tür. Maddi duran varlıklardaki artış, şirketin operasyonel altyapısını güçlendirdiğini göstermektedir.
| Dönem | Yatırım Gayrimenkul (TL) | Maddi Duran Varlık (TL) | Toplam Duran Varlık İçindeki Pay |
|---|---|---|---|
| 2024/3 | 160,896,428 | 6,895,821 | 95.9% |
| 2024/12 | 190,957,000 | 11,568,079 | 94.3% |
3. Yükümlülükler Analizi
VANGD şirketinin 2024 yılı yükümlülük yapısı aşağıdaki tabloda detaylı şekilde sunulmuştur:
| Kalem | 2024/12 | 2024/9 | 2024/6 | 2024/3 |
|---|---|---|---|---|
| Kısa Vadeli Yükümlülükler | 10.582.961 | 10.094.478 | 11.471.902 | 10.599.926 |
| Uzun Vadeli Yükümlülükler | 24.197.637 | 23.532.699 | 14.473.539 | 19.992.888 |
| Toplam Yükümlülükler | 34.780.598 | 33.627.177 | 25.945.441 | 30.592.814 |
Analiz sonuçları:
- Şirketin toplam borç yükü 2024 yılı boyunca dalgalı bir seyir izlemiştir (25.9 milyon - 34.7 milyon aralığında).
- Uzun vadeli borçların yapısı incelendiğinde, 2024/6 döneminde önemli bir azalış (14.4 milyon) görülmekte, ancak sonraki çeyreklerde tekrar artış eğilimine girmektedir.
- Kısa vadeli borçların en yüksek seviyeye 2024/6 döneminde ulaştığı (11.4 milyon), son çeyrekte ise 10.5 milyon seviyesine gerilediği gözlemlenmektedir.
- Borç yapısında en dikkat çeken kalem, 2024/12 itibarıyla 24 milyon TL'ye ulaşan ertelenmiş vergi yükümlülüğüdür.
4. Özsermaye Analizi
VANGD şirketinin özsermaye yapısına ilişkin detaylar aşağıdaki tabloda sunulmuştur:
| Kalem | 2024/12 | 2024/9 | 2024/6 | 2024/3 |
|---|---|---|---|---|
| Ödenmiş Sermaye | 25.000.000 | 25.000.000 | 25.000.000 | 25.000.000 |
| Hisse Senedi İhraç Primleri | 117.833.442 | 110.881.203 | 101.801.018 | 93.908.454 |
| Geçmiş Yıllar Kar/Zararları | 24.757.062 | -252.747.967 | -232.050.157 | -214.059.464 |
| Dönem Net Kar/Zararı | -9.106.172 | 1.038.187 | 8.921.183 | -3.019.667 |
| Diğer Özsermaye Kalemleri | 30.081.659 | 302.879.813 | 276.018.174 | 252.697.580 |
| Toplam Özsermaye | 188.733.515 | 187.208.876 | 179.834.949 | 154.660.413 |
Analiz sonuçları:
- Şirketin özsermayesi 2024 yılı boyunca istikrarlı bir artış eğilimi göstermiştir (154.6 milyon'dan 188.7 milyon'a).
- Ödenmiş sermaye sabit kalmış (25 milyon TL), ancak hisse senedi ihraç primlerinde önemli artışlar gözlemlenmiştir.
- Geçmiş yıl zararlarında 2024/9 döneminde aşırı negatif bir değer (-252.7 milyon) görülmekte, ancak bu durum diğer özsermaye kalemlerindeki yüksek pozitif değerlerle dengelenmektedir.
- 2024 yılı genelinde dönem net kar/zararı dalgalı bir seyir izlemiş, son çeyrekte 9.1 milyon TL zarar açıklanmıştır.
- Özsermaye yapısında en dikkat çeken kalem, "Diğer Özsermaye Kalemleri" başlığı altında yer alan ve 2024/9 döneminde 302.8 milyon TL'ye ulaşan tutardır.
5. Likidite Oranları
| Dönem | Cari Oran (Dönen Varlıklar / Kısa Vadeli Yükümlülükler) | Asit-Test Oranı (Nakit + Fin. Yat. + Alacaklar) / Kısa Vadeli Yük. |
|---|---|---|
| 2024/12 | 20.944.254 / 10.582.961 = 1.98 | (4.659.138 + 0 + 0) / 10.582.961 = 0.44 |
| 2024/9 | 19.515.410 / 10.094.478 = 1.93 | (1.112.208 + 0 + 0) / 10.094.478 = 0.11 |
| 2024/6 | 20.777.279 / 11.471.902 = 1.81 | (686.989 + 0 + 0) / 11.471.902 = 0.06 |
| 2024/3 | 17.421.034 / 10.599.926 = 1.64 | (835.253 + 0 + 0) / 10.599.926 = 0.08 |
Cari oran analizi: VANGD şirketinin cari oranları tüm çeyreklerde 1.5'in üzerinde seyretmektedir. 2024 yılı boyunca 1.64 ile 1.98 arasında dalgalanma göstermiştir. Bu, şirketin kısa vadeli yükümlülüklerini karşılayabilecek yeterli dönen varlığa sahip olduğunu göstermektedir.
Asit-test oranı analizi: Şirketin asit-test oranları oldukça düşük seviyelerdedir (0.06-0.44 arası). Bu durum, şirketin likit varlıklarının (nakit ve alacaklar) kısa vadeli borçlarını karşılamada yetersiz kalabileceğine işaret etmektedir. Özellikle 2024/6 döneminde %6 gibi oldukça düşük bir oran göze çarpmaktadır.
6. Finansal Kaldıraç Oranları
| Dönem | Toplam Borç (Kısa + Uzun Vadeli) | Özsermaye | Borç/Özsermaye Oranı |
|---|---|---|---|
| 2024/12 | 10.582.961 + 24.197.637 = 34.780.598 | 188.733.515 | 34.780.598 / 188.733.515 = 0.18 |
| 2024/9 | 10.094.478 + 23.532.699 = 33.627.177 | 187.208.876 | 33.627.177 / 187.208.876 = 0.18 |
| 2024/6 | 11.471.902 + 14.473.539 = 25.945.441 | 179.834.949 | 25.945.441 / 179.834.949 = 0.14 |
| 2024/3 | 10.599.926 + 19.992.888 = 30.592.814 | 154.660.413 | 30.592.814 / 154.660.413 = 0.20 |
Borç/özsermaye oranı analizi: VANGD şirketinin borç/özsermaye oranları 2024 yılı boyunca 0.14 ile 0.20 arasında değişmektedir. Bu oldukça düşük bir seviyedir ve şirketin finansal yapısının sağlam olduğunu, özsermayenin borçlara göre çok daha yüksek olduğunu göstermektedir. En düşük oran 2024/6 döneminde (0.14), en yüksek oran ise 2024/3 döneminde (0.20) görülmüştür.
Finansal kaldıraç açısından bakıldığında, şirket çok düşük borç seviyeleri ile çalışmaktadır. Bu durum şirketin finansal riskinin düşük olduğunu göstermekle birlikte, optimal sermaye yapısı açısından borç finansmanından daha fazla yararlanabileceği de değerlendirilebilir.
7. Karlılık Analizi
| Dönem | Brüt Kar Marjı (%) | Faaliyet Kar Marjı (%) | Net Kar Marjı (%) |
|---|---|---|---|
| 2024/12 | 1.01% | 0.25% | -6.39% |
| 2024/9 | 2.44% | 0.84% | 0.91% |
| 2024/6 | 2.44% | 2.35% | 10.47% |
| 2024/3 | 10.84% | 3.88% | -18.94% |
Brüt kar marjı analizi: Şirketin brüt kar marjları 2024 yılı boyunca dalgalı bir seyir izlemiştir. İlk çeyrekte %10.84 ile en yüksek seviyeye ulaşan brüt kar marjı, son çeyrekte %1.01'e kadar gerilemiştir. Bu düşüş, satış maliyetlerindeki artışın satış gelirlerinden daha hızlı arttığını göstermektedir.
Faaliyet kar marjı analizi: Faaliyet kar marjları genel olarak düşük seviyelerde seyretmektedir. En yüksek performans %2.35 ile ikinci çeyrekte görülmüştür. Genel yönetim giderlerinin yüksek olması faaliyet karlılığını olumsuz etkilemektedir.
Net kar marjı analizi: Şirket 2024 yılında dalgalı bir net kar marjı performansı sergilemiştir. İkinci çeyrekte %10.47 ile pozitif bir performans gösterirken, diğer çeyreklerde düşük karlılık veya zarar durumu söz konusudur. Özellikle son çeyrekteki %-6.39'luk net zarar marjı, vergi giderlerinin yüksek olmasından kaynaklanmaktadır.
8. Nakit Akışı Analizi
| Dönem | İşletme Faaliyetlerinden Nakit Akışı | Yatırım Faaliyetlerinden Nakit Akışı | Finansman Faaliyetlerinden Nakit Akışı | Net Nakit Artışı | Dönem Sonu Nakit |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12 | 9.813.618 | -5.116.187 | 0 | 4.697.431 | 4.659.138 |
| 2024/9 | 8.530.950 | -7.632.452 | 0 | 821.861 | 1.112.208 |
| 2024/6 | 7.680.302 | -7.207.023 | 0 | 420.419 | 686.989 |
| 2024/3 | 3.728.843 | -3.107.300 | 0 | 589.350 | 835.253 |
İşletme faaliyetlerinden nakit akışı: Şirketin işletme faaliyetlerinden sağladığı nakit akışı 2024 yılı boyunca istikrarlı bir şekilde artış göstermiştir. İlk çeyrekte 3.728.843 TL olan nakit girişi, son çeyrekte 9.813.618 TL'ye ulaşmıştır. Bu durum, şirketin temel faaliyetlerinden nakit üretme kabiliyetinin güçlü olduğunu göstermektedir.
Yatırım faaliyetlerinden nakit akışı: Şirket tüm çeyreklerde yatırım faaliyetlerinden net nakit çıkışı yaşamıştır. Özellikle sabit sermaye yatırımları nedeniyle oluşan bu çıkışlar, şirketin büyüme yatırımlarına devam ettiğini göstermektedir. En yüksek nakit çıkışı 7.632.452 TL ile üçüncü çeyrekte gerçekleşmiştir.
Finansman faaliyetleri: Şirketin 2024 yılı boyunca finansman faaliyetlerinden kaynaklanan bir nakit akışı bulunmamaktadır. Bu durum, şirketin borçlanmaya gitmediğini veya sermaye artırımı yapmadığını göstermektedir.
Genel değerlendirme: Şirketin nakit pozisyonu 2024 yılı boyunca iyileşme göstermiştir. Özellikle son çeyrekte nakit ve nakit benzerlerinde önemli bir artış (4.659.138 TL) gözlemlenmektedir. İşletme faaliyetlerinden sağlanan güçlü nakit akışı, yatırım harcamalarını finanse etmeye yetmiş ve net nakit pozisyonunu olumlu yönde etkilemiştir.
9. Sonuç: Tüm Analizlere Dayanarak Kapsamlı Bir Değerlendirme
VANGD şirketinin 2024 yılı finansal performansı, dönemsel dalgalanmalar ve bazı olumlu gelişmelerle dikkat çekmektedir. Şirketin toplam varlıkları yıl boyunca istikrarlı bir artış göstermiş, özellikle yatırım amaçlı gayrimenkuller önemli bir büyüme kaydetmiştir. Ancak dönem karı/zararındaki dalgalanmalar ve özellikle son çeyrekteki net zarar durumu, şirketin karlılık açısından bazı zorluklarla karşılaştığını göstermektedir.
Şirketin nakit pozisyonu yıl içinde önemli ölçüde iyileşmiş, özellikle son çeyrekte ciddi bir artış gözlemlenmiştir. Bu durum, şirketin likidite pozisyonunun güçlendiğine işaret etmektedir. Ancak uzun vadeli yükümlülüklerdeki artış ve özellikle ertelenmiş vergi yükümlülüklerindeki yükseliş, gelecek dönemlerde şirketin finansal yapısı açısından dikkatle izlenmesi gereken bir konudur.
10. Çeyreklik Verilerin Karşılaştırmalı Analizi: 2024 Yılı Çeyreklik Verilerinin Karşılaştırmalı Analizi
| Gösterge | 2024/3 | 2024/6 | 2024/9 | 2024/12 |
|---|---|---|---|---|
| Toplam Varlıklar | 185.253.227 | 205.780.390 | 220.836.053 | 223.514.113 |
| Dönen Varlıklar | 17.421.034 | 20.777.279 | 19.515.410 | 20.944.254 |
| Nakit ve Nakit Benzerleri | 835.253 | 686.989 | 1.112.208 | 4.659.138 |
| Duran Varlıklar | 167.832.193 | 185.003.111 | 201.320.643 | 202.569.859 |
| Yatırım Amaçlı Gayrimenkuller | 160.896.428 | 174.419.018 | 189.976.395 | 190.957.000 |
| Dönem Net Kar/Zararı | -3.019.667 | 8.921.183 | 1.038.187 | -9.106.172 |
| İşletme Faaliyetlerinden Kaynaklanan Net Nakit | 3.728.843 | 7.680.302 | 8.530.950 | 9.813.618 |
Çeyreklik verilerin analizinde dikkat çeken noktalar:
- Toplam varlıklar yıl boyunca istikrarlı bir şekilde artmış, %20.6'lık bir büyüme kaydetmiştir.
- Nakit pozisyonu son çeyrekte önemli ölçüde artarak 4.659.138'e ulaşmıştır.
- Yatırım amaçlı gayrimenkuller yıl boyunca %18.7 büyüme göstermiştir.
- Dönem net karı/zararı dalgalı bir seyir izlemiş, ikinci çeyrekte 8.921.183 kar elde edilirken, son çeyrekte 9.106.172 zarar açıklanmıştır.
- İşletme faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit girişi her çeyrekte artış göstermiştir.
Not: Bu analiz yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir. Yatırım kararlarınızı vermeden önce profesyonel danışmanlık almanız önerilir.