VESTL 2024 Bilanço Analizi
VESTL 2024 Dönemi Finansal Analizi
VESTL Şirketi 2024 Dönemi Finansal AnaliziVESTL şirketinin 2024 yılı finansal durumu, çeyrekler itibarıyla incelendiğinde karmaşık bir tablo ortaya koymaktadır. Şirketin toplam varlıkları yıl boyunca istikrarlı bir artış eğilimi göstermiş, 2024/3 çeyreğinde 139,8 milyar TL'den 2024/12 çeyreğinde 174,5 milyar TL'ye yükselmiştir. Bu artış, şirketin büyüme stratejisinin ve yatırımlarının bir göstergesi olarak değerlendirilebilir.
Ancak, şirketin karlılık performansı olumsuz yönde seyretmiştir. 2024 yılının son çeyreğinde -10,8 milyar TL net zarar açıklayan şirket, yılın ilk çeyreğinde 15,2 milyon TL küçük bir kar elde etmişti. Bu düşüş eğilimi, şirketin faaliyet maliyetlerindeki artış ve finansman giderlerindeki yükselişle açıklanabilir.
Şirketin nakit pozisyonu dalgalı bir seyir izlemiştir. Nakit ve nakit benzerleri 2024/3 çeyreğinde 1,7 milyar TL iken, 2024/9 çeyreğinde 4,7 milyar TL'ye yükselmiş, ancak yıl sonunda tekrar 2,7 milyar TL'ye gerilemiştir. Bu dalgalanma, şirketin nakit yönetimi stratejileri ve yatırım faaliyetleri hakkında fikir vermektedir.
| Çeyrek | Toplam Varlıklar (TL) | Net Kar/Zarar (TL) | Nakit ve Nakit Benzerleri (TL) |
|---|---|---|---|
| 2024/3 | 139.840.788.000 | 15.248.000 | 1.706.591.000 |
| 2024/6 | 156.080.867.000 | -945.768.000 | 3.678.116.000 |
| 2024/9 | 167.481.572.000 | -4.133.572.000 | 4.747.455.000 |
| 2024/12 | 174.493.923.000 | -10.847.165.000 | 2.720.031.000 |
2. Varlıklar Analizi
VESTL şirketinin varlık yapısı incelendiğinde, duran varlıkların toplam varlıklar içindeki payının yüksek olduğu görülmektedir. 2024 yılı sonu itibarıyla duran varlıklar 118,6 milyar TL'ye ulaşmış ve toplam varlıkların %68'ini oluşturmuştur. Bu oran, şirketin üretim kapasitesi ve uzun vadeli yatırımları hakkında bilgi vermektedir.
Dönen varlıklar ise 2024 yılı boyunca dalgalı bir seyir izlemiştir. 2024/3 çeyreğinde 50,8 milyar TL olan dönen varlıklar, 2024/9 çeyreğinde 63 milyar TL'ye yükselmiş, ancak yıl sonunda 55,9 milyar TL'ye gerilemiştir. Bu dalgalanma, şirketin işletme sermayesi yönetimi ve stok politikaları hakkında ipuçları vermektedir.
| Çeyrek | Dönen Varlıklar (TL) | Duran Varlıklar (TL) | Duran Varlık Oranı (%) |
|---|---|---|---|
| 2024/3 | 50.822.554.000 | 89.018.234.000 | 63,7% |
| 2024/6 | 60.286.601.000 | 95.794.266.000 | 61,4% |
| 2024/9 | 62.993.994.000 | 104.487.578.000 | 62,4% |
| 2024/12 | 55.938.562.000 | 118.555.361.000 | 68,0% |
Dönen varlıkların detaylı analizinde, "Diğer Alacaklar" kaleminin önemli bir yer tuttuğu görülmektedir. Bu kalem 2024/3 çeyreğinde 33,3 milyar TL iken, 2024/12 çeyreğinde 44 milyar TL'ye yükselmiştir. Bu artış, şirketin ticari faaliyetlerinden doğan alacaklarının arttığını göstermektedir.
Duran varlıklar içinde ise "Maddi Duran Varlıklar" en büyük paya sahiptir. 2024 yılı boyunca bu kalemde istikrarlı bir artış gözlenmiş, 39,4 milyar TL'den 56,6 milyar TL'ye yükselmiştir. Bu artış, şirketin sabit yatırımlarını artırdığının bir göstergesidir.
| Varlık Kalemi | 2024/3 (TL) | 2024/12 (TL) | Değişim (%) |
|---|---|---|---|
| Nakit ve Nakit Benzerleri | 1.706.591.000 | 2.720.031.000 | +59,4% |
| Finansal Yatırımlar | 304.254.000 | 508.695.000 | +67,2% |
| Diğer Alacaklar | 33.269.929.000 | 43.964.483.000 | +32,1% |
| Maddi Duran Varlıklar | 39.406.830.000 | 56.601.625.000 | +43,6% |
| Maddi Olmayan Duran Varlıklar | 4.636.146.000 | 6.769.450.000 | +46,0% |
VESTL Şirketi 2024 Dönemi Finansal Analizi
3. Yükümlülükler Analizi
Kısa Vadeli Yükümlülükler
| Dönem | Kısa Vadeli Yükümlülükler (TL) | Finansal Borçlar (TL) | Finansal Borçların Oranı (%) |
|---|---|---|---|
| 2024/12 | 95.899.834.000 | 19.034.203.000 | 19.85% |
| 2024/9 | 93.091.010.000 | 17.837.859.000 | 19.16% |
| 2024/6 | 84.087.465.000 | 16.998.842.000 | 20.22% |
| 2024/3 | 85.826.956.000 | 2.548.457.000 | 2.97% |
VESTL şirketinin kısa vadeli yükümlülükleri 2024 yılı boyunca dalgalı bir seyir izlemiştir. Özellikle 2024/3 döneminde finansal borçların kısa vadeli yükümlülükler içindeki payı %2.97 iken, bu oran sonraki çeyreklerde önemli ölçüde artarak 2024/12 döneminde %19.85'e ulaşmıştır. Bu artış, şirketin kısa vadeli finansman ihtiyacının arttığını göstermektedir.
Uzun Vadeli Yükümlülükler
| Dönem | Uzun Vadeli Yükümlülükler (TL) | Ertelenmiş Vergi Yükümlülüğü (TL) | Uzun Vadeli Karşılıklar (TL) |
|---|---|---|---|
| 2024/12 | 26.186.918.000 | 4.023.265.000 | 2.789.662.000 |
| 2024/9 | 23.912.511.000 | 3.322.790.000 | 2.315.977.000 |
| 2024/6 | 22.173.351.000 | 2.570.164.000 | 2.175.173.000 |
| 2024/3 | 7.546.748.000 | 2.392.933.000 | 2.160.220.000 |
Uzun vadeli yükümlülüklerde 2024 yılı boyunca istikrarlı bir artış gözlemlenmektedir. Özellikle 2024/3 döneminden 2024/12 dönemine kadar uzun vadeli yükümlülükler yaklaşık 3.5 kat artış göstermiştir. Ertelenmiş vergi yükümlülüklerinde de benzer bir artış eğilimi dikkat çekmektedir. Bu durum, şirketin uzun vadeli borçlanma stratejisinde değişiklik yaptığını düşündürmektedir.
Borç Yapısı Analizi
| Dönem | Toplam Yükümlülükler (TL) | Kısa Vadeli/Toplam Yükümlülük (%) | Uzun Vadeli/Toplam Yükümlülük (%) |
|---|---|---|---|
| 2024/12 | 122.086.752.000 | 78.55% | 21.45% |
| 2024/9 | 117.003.521.000 | 79.56% | 20.44% |
| 2024/6 | 106.260.816.000 | 79.13% | 20.87% |
| 2024/3 | 93.373.704.000 | 91.92% | 8.08% |
Şirketin borç yapısı incelendiğinde, yılın ilk çeyreğinde yükümlülüklerin büyük çoğunluğunun (%91.92) kısa vadeli olduğu görülmektedir. Ancak yıl ilerledikçe uzun vadeli yükümlülüklerin payı artmış ve 2024/12 döneminde %21.45 seviyesine ulaşmıştır. Bu durum, şirketin borç yapısını uzun vadeye kaydırmaya çalıştığını göstermektedir.
4. Özsermaye Analizi
Özsermaye Yapısı
| Dönem | Özkaynaklar (TL) | Ödenmiş Sermaye (TL) | Geçmiş Yıllar Kar/Zararı (TL) | Dönem Net Kar/Zararı (TL) |
|---|---|---|---|---|
| 2024/12 | 52.407.171.000 | 335.456.000 | 14.051.915.000 | -11.020.692.000 |
| 2024/9 | 50.478.051.000 | 335.456.000 | 13.246.696.000 | -4.310.594.000 |
| 2024/6 | 49.820.051.000 | 335.456.000 | 12.130.293.000 | -1.195.296.000 |
| 2024/3 | 46.467.084.000 | 335.456.000 | 11.171.239.000 | -215.988.000 |
VESTL şirketinin özsermaye yapısı incelendiğinde, ödenmiş sermayenin yıl boyunca sabit kaldığı (335.456.000 TL), ancak dönem net kar/zararının giderek kötüleştiği görülmektedir. Özellikle 2024/12 döneminde -11.020.692.000 TL'lik büyük bir zarar kaydedilmiştir. Geçmiş yıllar karı ise yıl boyunca artış göstermiştir.
Özsermaye Bileşenleri
| Dönem | Yabancı Para Çevrim Farkları (TL) | Kardan Ayrılan Kısıtlanmış Yedekler (TL) | Diğer Özsermaye Kalemleri (TL) |
|---|---|---|---|
| 2024/12 | 2.140.956.000 | 1.809.347.000 | 37.417.610.000 |
| 2024/9 | 1.452.462.000 | 1.702.593.000 | 31.590.701.000 |
| 2024/6 | 1.674.790.000 | 1.563.166.000 | 29.240.477.000 |
| 2024/3 | 1.095.882.000 | 1.441.970.000 | 26.823.334.000 |
Özsermaye bileşenleri arasında en büyük payı "Diğer Özsermaye Kalemleri" oluşturmaktadır ve bu kalem yıl boyunca sürekli artış göstermiştir. Yabancı para çevrim farkları da 2024/3 döneminden 2024/12 dönemine kadar yaklaşık 2 kat artış göstermiştir. Kardan ayrılan kısıtlanmış yedekler ise nispeten daha istikrarlı bir seyir izlemiştir.
Özsermaye Değişimi
| Dönem | Özkaynaklar (TL) | Bir Önceki Döneme Göre Değişim (TL) | Değişim Oranı (%) |
|---|---|---|---|
| 2024/12 | 52.407.171.000 | 1.929.120.000 | 3.82% |
| 2024/9 | 50.478.051.000 | 657.999.000 | 1.32% |
| 2024/6 | 49.820.051.000 | 3.352.967.000 | 7.22% |
| 2024/3 | 46.467.084.000 | - | - |
Özsermayede yıl boyunca genel olarak artış gözlemlenmekle birlikte, bu artışın temel nedeni diğer özsermaye kalemlerindeki artışlardır. Dönem zararları özsermayeyi negatif etkilemiş, ancak diğer kalemlerdeki artışlar bu etkiyi dengelemiştir. Özellikle 2024/6 döneminde %7.22'lik önemli bir artış kaydedilmiştir.
VESTL Şirketi 2024 Finansal Analizi
5. Likidite Oranları Analizi
| Dönem | Cari Oran (Dönen Varlıklar/Kısa Vadeli Yük.) | Asit-Test Oranı (Nakit+Fin. Yat.+Alacaklar/Kısa Vadeli Yük.) |
|---|---|---|
| 2024/12 | 0.58 | 0.48 |
| 2024/9 | 0.68 | 0.47 |
| 2024/6 | 0.72 | 0.45 |
| 2024/3 | 0.59 | 0.41 |
VESTL şirketinin likidite oranları analizinde dikkat çekici sonuçlar gözlemlenmektedir:
Cari oran 2024 yılı boyunca 0.58 ile 0.72 arasında değişim göstermiştir. Bu değerler genellikle 1'in altında kalmıştır ki bu durum şirketin kısa vadeli yükümlülüklerini karşılamada yeterli dönen varlığa sahip olmadığını göstermektedir. Özellikle Aralık 2024'te 0.58 seviyesine gerileyerek yılın en düşük seviyesini görmüştür.
Asit-test oranı ise 0.41 ile 0.48 aralığında seyretmiştir. Bu oranlar, stokları hariç tuttuğumuzda şirketin likit varlıklarının kısa vadeli borçlarını karşılamada yetersiz kaldığını ortaya koymaktadır. En yüksek değer Aralık 2024'te 0.48 olarak kaydedilmiştir.
Her iki likidite oranının da endüstri ortalamalarının altında olduğu görülmektedir. Bu durum şirketin likidite riski taşıdığını ve kısa vadeli borç ödeme kapasitesinin sınırlı olduğunu göstermektedir.
6. Finansal Kaldıraç Oranları Analizi
| Dönem | Toplam Borç/Özkaynak Oranı | Finansal Borç/Özkaynak Oranı |
|---|---|---|
| 2024/12 | 2.33 | 0.36 |
| 2024/9 | 2.32 | 0.35 |
| 2024/6 | 2.13 | 0.34 |
| 2024/3 | 2.01 | 0.05 |
VESTL şirketinin finansal kaldıraç yapısı incelendiğinde:
Toplam borç/özkaynak oranı yıl boyunca 2.01 ile 2.33 arasında değişim göstermiştir. Bu oranlar şirketin özkaynaklarının 2 katından fazla borç kullandığını göstermektedir. Yılın son çeyreğinde bu oranın 2.33'e yükselmesi, borçlanmanın arttığını işaret etmektedir.
Finansal borç/özkaynak oranı ise Mart 2024'te 0.05 iken Aralık 2024'te 0.36'ya yükselmiştir. Bu artış özellikle son çeyrekte finansal borçlarda önemli bir artış olduğunu göstermektedir. Ancak bu oranlar genel olarak finansal borçların özkaynaklara oranla makul seviyelerde olduğunu ifade etmektedir.
Şirketin yüksek borç/özkaynak oranları, finansal riskinin yüksek olduğunu göstermektedir. Özellikle faiz oranlarındaki artışlar ve ekonomik belirsizlikler şirketin finansal yapısını olumsuz etkileyebilir. Borçlanma maliyetlerinin düşürülmesi ve özkaynakların güçlendirilmesi için stratejik adımlar atılması önerilebilir.
7. Karlılık Analizi
VESTL şirketinin 2024 yılı karlılık göstergeleri aşağıda detaylı şekilde analiz edilmiştir:
| Dönem | Brüt Kar (TL) | Satış Gelirleri (TL) | Brüt Kar Marjı (%) | Faaliyet Karı (TL) | Faaliyet Kar Marjı (%) | Net Kar (TL) | Net Kar Marjı (%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12 | 29.809.248.000 | 142.736.499.000 | 20.88% | -4.384.865.000 | -3.07% | -10.847.165.000 | -7.60% |
| 2024/9 | 23.541.780.000 | 99.152.986.000 | 23.74% | -652.076.000 | -0.66% | -4.133.572.000 | -4.17% |
| 2024/6 | 14.047.951.000 | 60.244.425.000 | 23.32% | -1.089.696.000 | -1.81% | -945.768.000 | -1.57% |
| 2024/3 | 6.632.765.000 | 28.871.110.000 | 22.97% | -2.106.638.000 | -7.30% | 15.248.000 | 0.05% |
Brüt Kar Marjı Analizi: Şirketin brüt kar marjı tüm çeyreklerde %20-24 bandında seyretmektedir. Bu, temel operasyonların makul bir karlılıkla yürütüldüğünü göstermektedir. Ancak 2024 son çeyrekte brüt kar marjında hafif bir düşüş (%20.88) gözlemlenmiştir.
Faaliyet Kar Marjı Analizi: Şirket tüm çeyreklerde faaliyet zararı açıklamıştır. Özellikle pazarlama, satış ve genel yönetim giderlerinin yüksek olması faaliyet karlılığını olumsuz etkilemiştir. 2024/12 döneminde faaliyet zararı marjı -%3.07'ye ulaşmıştır.
Net Kar Marjı Analizi: Şirket 2024 yılında sadece ilk çeyrekte nominal düzeyde net kar elde edebilmiştir. Diğer çeyreklerde özellikle finansman giderlerinin yüksek olması nedeniyle net zarar açıklanmıştır. 2024 son çeyrekte net zarar marjı -%7.60 seviyesindedir.
8. Nakit Akışı Analizi
VESTL şirketinin 2024 yılı nakit akış hareketleri aşağıdaki tabloda özetlenmiştir:
| Dönem | İşletme Faaliyetlerinden Nakit (TL) | Yatırım Faaliyetlerinden Nakit (TL) | Finansman Faaliyetlerinden Nakit (TL) | Net Nakit Değişimi (TL) | Dönem Sonu Nakit (TL) |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024/12 | -3.460.598.000 | -11.206.630.000 | 15.092.586.000 | -592.994.000 | 2.720.009.000 |
| 2024/9 | -4.712.401.000 | -7.941.183.000 | 15.106.364.000 | 1.629.899.000 | 4.747.433.000 |
| 2024/6 | -7.116.748.000 | -3.785.968.000 | 12.286.154.000 | 815.858.000 | 3.678.094.000 |
| 2024/3 | -2.857.335.000 | -1.798.597.000 | 4.067.843.000 | -933.751.000 | 1.706.569.000 |
İşletme Faaliyetlerinden Nakit Akışı: Şirket tüm çeyreklerde işletme faaliyetlerinden negatif nakit akışı üretmiştir. Bu durum, operasyonel faaliyetlerin nakit tükettiğini göstermektedir. Özellikle 2024/6 döneminde -7.1 milyar TL ile en yüksek negatif nakit akışı görülmüştür.
Yatırım Faaliyetlerinden Nakit Akışı: Şirketin sabit sermaye yatırımları nedeniyle tüm çeyreklerde yatırım faaliyetlerinden negatif nakit akışı gerçekleşmiştir. 2024 son çeyrekte -11.2 milyar TL ile yatırım harcamaları en yüksek seviyeye ulaşmıştır.
Finansman Faaliyetlerinden Nakit Akışı: Şirket nakit ihtiyacını büyük ölçüde finansal borçlanma yoluyla karşılamıştır. 2024/9 döneminde 15.1 milyar TL ile en yüksek finansman girişi sağlanmıştır.
Genel Değerlendirme: VESTL'nin nakit akış tablosu, şirketin operasyonel faaliyetlerden nakit üretmekte zorlandığını ve finansal borçlanmaya bağımlı olduğunu göstermektedir. Nakit pozisyonu çeyrekler arasında dalgalanmakta olup, 2024 sonunda 2.72 milyar TL nakit mevcudu bulunmaktadır.
9. Sonuç: Tüm Analizlere Dayanarak Kapsamlı Bir Değerlendirme
VESTL şirketinin 2024 yılı finansal performansı, özellikle dönem karı ve nakit akışları açısından olumsuz bir tablo çizmektedir. Şirket, yıl boyunca artan finansal yükümlülükler ve azalan nakit pozisyonu ile karşı karşıya kalmıştır. İşte temel bulgular:
- Dönem Zararı: Şirket, 2024 yılında özellikle son çeyrekte ciddi zararlar açıklamıştır.
4. çeyrekte -10.8 milyar TL'lik net zarar, yılın diğer çeyreklerine kıyasla belirgin bir kötüleşme göstermektedir.
- Finansal Yapı: Toplam varlıklar yıl boyunca artış göstermiş olsa da, bu artış büyük ölçüde borçlanmayla finanse edilmiştir. Özellikle uzun vadeli yükümlülüklerdeki artış dikkat çekicidir.
- Nakit Pozisyonu: Nakit ve nakit benzerleri yılın ilk çeyreğinden itibaren dalgalı bir seyir izlemiş, son çeyrekte önemli bir düşüş (-2 milyar TL) kaydedilmiştir.
- Faaliyet Performansı: Satış gelirleri yıl boyunca istikrarlı bir artış göstermiş olsa da, maliyetlerdeki artış ve finansman giderleri karlılığı olumsuz etkilemiştir.
10. Çeyreklik Verilerin Karşılaştırmalı Analizi
VESTL'nin 2024 yılı çeyreklik performansını ana kalemler bazında karşılaştıralım:
Finansal Performans Karşılaştırması
| Kalem | 2024/3 | 2024/6 | 2024/9 | 2024/12 |
|---|---|---|---|---|
| Satış Gelirleri (TL) | 28.871.110.000 | 60.244.425.000 | 99.152.986.000 | 142.736.499.000 |
| Brüt Kar (TL) | 6.632.765.000 | 14.047.951.000 | 23.541.780.000 | 29.809.248.000 |
| Dönem Net Kar/Zararı (TL) | -215.988.000 | -1.195.296.000 | -4.310.594.000 | -11.020.692.000 |
| Nakit ve Nakit Benzerleri (TL) | 1.706.591.000 | 3.678.116.000 | 4.747.455.000 | 2.720.031.000 |
Temel Finansal Göstergelerdeki Değişim
| Gösterge | 1. Çeyrek |
2. Çeyrek |
3. Çeyrek |
4. Çeyrek |
|---|---|---|---|---|
| Toplam Varlıklar (TL) | 139.840.788.000 | 156.080.867.000 | 167.481.572.000 | 174.493.923.000 |
| Kısa Vadeli Yük. (TL) | 85.826.956.000 | 84.087.465.000 | 93.091.010.000 | 95.899.834.000 |
| Uzun Vadeli Yük. (TL) | 7.546.748.000 | 22.173.351.000 | 23.912.511.000 | 26.186.918.000 |
| Özkaynaklar (TL) | 46.467.084.000 | 49.820.051.000 | 50.478.051.000 | 52.407.171.000 |
Çeyreklik analizden çıkan önemli sonuçlar:
- Satış gelirleri her çeyrek düzenli artış göstermiş, ancak maliyet artışları ve finansman giderleri bu büyümeyi kar'a dönüştürememiştir.
- Nakit pozisyonu
3. çeyrekte zirve yapmış, ancak son çeyrekte %42.7'lik keskin bir düşüş yaşanmıştır.
- Finansal borçlarda özellikle
2. çeyrekte büyük bir sıçrama görülmektedir.
- Özkaynaklar yıl boyunca artış göstermiş olsa da, bu artış dönem zararları nedeniyle sınırlı kalmıştır.
Not: Bu analiz yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir. Yatırım kararlarınızı vermeden önce profesyonel danışmanlık almanız önerilir.