YYAPI 2024 Dönemi Finansal Analizi

YYAPI Şirketi 2024 Finansal Analizi

YYAPI şirketinin 2024 yılı finansal durumu incelendiğinde, şirketin toplam varlıklarında önemli bir artış gözlemlenmektedir. Yılın ilk çeyreğinde 3,74 milyar TL olan toplam varlıklar, yıl sonunda 5,19 milyar TL'ye ulaşmıştır. Bu artış özellikle duran varlıklardaki büyümeden kaynaklanmaktadır.

Şirketin dönen varlıkları yıl içinde dalgalanmalar göstermiş, en yüksek seviyeye ilk çeyrekte ulaşmış, ardından kademeli olarak azalmıştır. Duran varlıklar ise yıl boyunca sürekli artış göstermiştir.

Finansal performans açısından bakıldığında, şirket yılın ilk çeyreğinde zarar açıklarken, sonraki çeyreklerde kâra geçmiştir. Özellikle dördüncü çeyrekte 594,5 milyon TL'lik bir net kâr elde edilmiştir.

2. Varlıklar Analizi

2. Varlıklar Analizi

YYAPI şirketinin varlık yapısı incelendiğinde, duran varlıkların toplam varlıklar içindeki payının çok yüksek olduğu görülmektedir. Yıl sonu itibarıyla duran varlıklar toplam varlıkların %92,4'ünü oluşturmaktadır.

Dönen Varlıklar

Dönen varlıklar yıl içinde 393,9 milyon TL ile 437,6 milyon TL arasında değişim göstermiştir. Dönen varlıkların en önemli kalemleri:

• Nakit ve nakit benzerleri: Yıl boyunca 10,7-11,1 milyon TL aralığında kalmıştır
• Diğer dönen varlıklar: İlk çeyrekte 146,5 milyon TL iken, yıl sonunda 72,6 milyon TL'ye düşmüştür
• Diğer alacaklar: 750.653 TL ile sabit kalmıştır

Duran Varlıklar

Duran varlıklar yıl içinde önemli ölçüde artış göstermiştir. Başlıca duran varlık kalemleri:

• Özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlar: 1,4 milyar TL'den 2,02 milyar TL'ye yükselmiştir
• Yatırım amaçlı gayrimenkuller: 502,8 milyon TL'den 823,3 milyon TL'ye çıkmıştır
• Ertelenmiş vergi varlığı: 1,17 milyar TL'den 1,88 milyar TL'ye yükselmiştir

Varlık kompozisyonundaki bu değişimler, şirketin yatırım faaliyetlerine ağırlık verdiğini ve uzun vadeli varlıklarını artırdığını göstermektedir. Özellikle gayrimenkul yatırımlarındaki ve özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardaki artış dikkat çekicidir.

3. Yükümlülükler Analizi

YYAPI şirketinin 2024 yılına ait yükümlülük yapısı aşağıdaki tabloda detaylı şekilde sunulmaktadır:

Analiz sonuçları:

• Şirketin toplam yükümlülükleri 2024 yılı boyunca dalgalı bir seyir izlemiştir. Aralık ayında 1.98 milyar TL'ye ulaşan yükümlülükler, Eylül ayında 1.32 milyar TL seviyesine gerilemiştir.
• Yükümlülüklerin büyük çoğunluğu (%87) uzun vadeli borçlardan oluşmaktadır. Bu durum şirketin finansal yapısında uzun vadeli planlamaya önem verdiğini göstermektedir.
• Ertelenmiş vergi yükümlülükleri, uzun vadeli borçların %99.7'sini oluşturmaktadır. Bu durum şirketin vergi planlamasına önem verdiğini göstermektedir.
• Kısa vadeli borçların içinde en önemli kalemleri ertelenmiş gelirler ve borç karşılıkları oluşturmaktadır.

4. Özsermaye Analizi

YYAPI şirketinin 2024 yılı özsermaye yapısı aşağıdaki tabloda detaylı şekilde sunulmaktadır:

Analiz sonuçları:

• Şirketin özsermayesi 2024 yılı boyunca artış eğilimi göstermiştir. Aralık ayında 3.2 milyar TL'ye ulaşan özsermaye, Haziran ayında 2.36 milyar TL seviyesindeydi.
• Ödenmiş sermayede Aralık ayında önemli bir artış gözlemlenmiştir (852 milyon TL). Bu durum şirketin sermaye artırımına gittiğini göstermektedir.
• Geçmiş yıl zararları önemli boyuttadır (-3.5 milyar TL), ancak 2024 yılında karlılık sağlanmıştır (595 milyon TL).
• Kardan ayrılan kısıtlanmış yedeklerde istikrarlı bir artış gözlemlenmektedir. Bu durum şirketin kar dağıtım politikasında ihtiyatlı davrandığını göstermektedir.
• Özkaynak/toplam pasif oranı %62 seviyesindedir (Aralık 2024). Bu oran şirketin finansal yapısının güçlü olduğunu göstermektedir.

5. Likidite Oranları

Likidite oranları, bir şirketin kısa vadeli yükümlülüklerini karşılama yeteneğini ölçen finansal metriklerdir. YYAPI şirketinin 2024 dönemine ait likidite oranları aşağıda analiz edilmiştir:

Cari Oran Analizi: YYAPI'nın cari oranları tüm çeyreklerde 1.45-1.72 aralığında seyretmektedir. Bu, şirketin kısa vadeli yükümlülüklerini karşılayabilecek dönen varlığa sahip olduğunu göstermektedir. Ancak ideal cari oran genellikle 2 olarak kabul edilir.

Asit-Test Oranı Analizi: Şirketin asit-test oranları oldukça düşük seviyelerde (0.039-0.047) kalmaktadır. Bu durum, stoklar hariç tutulduğunda şirketin likit varlıklarının kısa vadeli borçlarını karşılamada yetersiz kalabileceğine işaret etmektedir. Nakit ve alacakların toplam kısa vadeli yükümlülüklere oranı %4-5 seviyesindedir.

6. Finansal Kaldıraç Oranları

Finansal kaldıraç oranları, bir şirketin ne ölçüde borç kullanarak faaliyetlerini finanse ettiğini gösterir. YYAPI'nın borç/özsermaye oranı analizi:

Borç/Özsermaye Analizi: Şirketin borç/özsermaye oranı 2024 yılı boyunca 0.50-0.69 aralığında dalgalanmıştır. Bu oranlar, şirketin özsermayesinin borçlarını karşılamada yeterli olduğunu göstermektedir. Özellikle Aralık 2024'te borçların artış göstermesiyle oran 0.62'ye yükselmiştir. Genel olarak şirketin muhafazakar bir borç politikası izlediği söylenebilir.

Risk Değerlendirmesi: Borç/özsermaye oranının 1'in altında olması, şirketin finansal riskinin nispeten düşük olduğunu göstermektedir. Ancak 2024 son çeyrekte borçların artış eğilimi dikkatle izlenmelidir.

7. Karlılık Analizi

Brüt Kar Marjı

Brüt kar marjı analizinde şirketin 2024 yılında genel olarak negatif performans gösterdiği görülmektedir. Özellikle 2024/6 döneminde satış gelirlerinin çok düşük olması ve yüksek maliyetler nedeniyle brüt kar marjı -1,173% seviyesine gerilemiştir. Sadece 2024/3 döneminde pozitif brüt kar marjı elde edilmiştir.

Faaliyet Kar Marjı

Faaliyet kar marjı analizinde de benzer bir tablo gözlemlenmektedir. Şirketin faaliyet giderleri satış gelirlerini aşmaktadır. 2024/3 dönemindeki pozitif performans dışında tüm çeyreklerde faaliyet zararı oluşmuştur. Özellikle 2024/6 döneminde faaliyet kar marjı -1,040% seviyesine kadar gerilemiştir.

Net Kar Marjı

Net kar marjı analizinde ilginç bir tablo ortaya çıkmaktadır. Şirket 2024/12, 2024/9 ve 2024/6 dönemlerinde çok yüksek net kar marjları elde etmiştir. Ancak bu durum esas faaliyetlerden değil, özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımların kar payları (2024/12'de 523 milyon TL) ve diğer finansal gelirlerden kaynaklanmaktadır. 2024/3 döneminde ise ciddi bir net zarar oluşmuştur.

8. Nakit Akışı Analizi

Nakit Akış Tablosu (TL)

Nakit akış analizinde şirketin işletme faaliyetlerinden genellikle düşük seviyelerde nakit ürettiği veya nakit tükettiği görülmektedir. 2024/12 döneminde işletme faaliyetlerinden 19.6 milyon TL pozitif nakit akışı sağlanmışken, diğer çeyreklerde negatif nakit akışı gözlemlenmiştir. Yatırım faaliyetlerinden sadece 2024/12 döneminde 21.3 milyon TL nakit girişi olmuştur.

Nakit Yeterlilik Analizi

Nakit yeterlilik analizinde şirketin nakit pozisyonunun kısa vadeli yükümlülüklerini karşılamada yetersiz kaldığı görülmektedir. Nakit/KV yükümlülük oranı tüm çeyreklerde %5'in altında kalmıştır. Bu durum şirketin likidite riski taşıdığını göstermektedir. Şirketin nakit yönetimini iyileştirmesi ve kısa vadeli yükümlülüklerini karşılayacak ek likidite kaynakları oluşturması gerekmektedir.

9. Sonuç: Tüm Analizlere Dayanarak Kapsamlı Bir Değerlendirme

YYAPI şirketinin 2024 yılı finansal performansı, özellikle dördüncü çeyrekte belirgin bir iyileşme gösteren karmaşık bir tablo sunmaktadır. Şirketin toplam varlıkları yıl boyunca dalgalı bir seyir izlemiş, özellikle son çeyrekte önemli bir artış (5.187 milyar TL) kaydedilmiştir. Bu artışın temel itici gücünü, özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardaki (2.029 milyar TL) ve ertelenmiş vergi varlıklarındaki (1.882 milyar TL) önemli yükselişler oluşturmaktadır.

Finansal yapı açısından bakıldığında, şirketin kısa vadeli yükümlülükleri nispeten sabit kalmış (250-302 milyon TL aralığında), ancak uzun vadeli yükümlülüklerde özellikle son çeyrekte belirgin bir artış (1.727 milyar TL) gözlemlenmiştir. Bu durum, şirketin finansal kaldıraç kullanımını artırdığını göstermektedir.

Karlılık performansı dikkat çekicidir; şirket ilk çeyrekte 254 milyon TL zarar açıklarken, yıl sonunda 594 milyon TL kar elde etmiştir. Bu dönüşümde, özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımların karındaki payın (523 milyon TL) ve yatırım faaliyetlerinden gelen gelirlerin (118 milyon TL) önemli katkısı olmuştur.

Nakit akışları incelendiğinde, işletme faaliyetlerinden kaynaklanan net nakit girişinin son çeyrekte pozitife döndüğü (19,6 milyon TL), ancak yılın büyük bölümünde negatif seyrettiği görülmektedir. Nakit ve nakit benzerleri düzeyi ise tüm yıl boyunca nispeten sabit (10,7-11,1 milyon TL aralığında) kalmıştır.

10. Çeyreklik Verilerin Karşılaştırmalı Analizi: 2024 Yılı Çeyreklik Verilerinin Karşılaştırmalı Analizi

Çeyreklik verilerin analizi, şirketin performansında belirgin bir mevsimsellik ve dönemsellik olduğunu ortaya koymaktadır. İlk çeyrekte yaşanan olumsuz performans (254 milyon TL zarar), takip eden çeyreklerde tersine dönmüş ve yıl sonunda önemli bir karlılık (594 milyon TL kar) elde edilmiştir. Bu dönüşümün arkasında, özellikle yatırım faaliyetlerinden gelen gelirlerin ve özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımların kar paylarının etkili olduğu görülmektedir.

Varlık yapısındaki değişimler incelendiğinde, duran varlıklarda özellikle son çeyrekte yaşanan sıçrama dikkat çekicidir. Bu artışın temel bileşenleri, özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlar (2.029 milyar TL), yatırım amaçlı gayrimenkuller (823 milyon TL) ve ertelenmiş vergi varlıklarıdır (1.882 milyar TL).

Finansal yapı açısından, şirketin uzun vadeli yükümlülüklerindeki artış (özellikle Q4'te 1.727 milyar TL) ve özkaynaklardaki güçlü büyüme (3.209 milyar TL), sermaye yapısında bir değişime işaret etmektedir. Bu durum, şirketin büyüme ve yatırım stratejilerini finanse etmek için farklı kaynaklara yöneldiğini göstermektedir.

Not: Bu analiz yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir. Yatırım kararlarınızı vermeden önce profesyonel danışmanlık almanız önerilir.